中小企业上市马股LEAP MARKET，可以筹到多少钱？门槛会高吗？

中小企业上市马股LEAP MARKET，可以筹到多少钱？门槛会高吗？

杰出企业家加速平台（LEAP MARKET）介绍

马来西亚证券交易所 (Bursa Malaysia) 于2017年6月15日宣布, 除了现有的主板市场 (Main Market) 和 创业板市场 (ACE Market) 之外，还有新的平台 – 杰出企业家加速平台 (LEAP Market)。

杰出企业家加速平台的推出为中小企业提供了新的筹款渠道。美国，韩国，印度，中国和台湾都有类似于杰出企业家加速平台的市场/平台。

如何获得杰出企业家加速平台的上市资格?

【最低经营业绩/盈利要求 】

有别于主板市场 (Main Market) 和创业板市场 (ACE Market)，理论上，没有最低经营业绩或盈利要求。但是，若潜在发行人在申请上市前的连续3至5年的经营业绩、收入或盈利能达到数百万令吉，则可作为潜在发行人企业财务状况健康，良好和稳定的记录和指标。

【由核准顾问决定的上市评估准则】

话虽如此，仍然需要一个认可顾问（由马来西亚证券委员会批准和许可并在马来西亚证券交易所注册）(Approved Adviser) 来评估潜在发行人的商业适用性和可行性。

对核准顾问施加的标准类似于上市，进行所有合理的尽职调查 (Due Diligence Enquiries) 并考虑所有相关事项，例如业务和运营、公司治理、利益冲突、公共利益、充分的系统和内部控制、披露的充分性等。

【核心业务】 

潜在发行人必须拥有清晰可辨的核心业务，主要利润来源必须来自其主要业务活动

【公众公司 (Public Company)】

潜在发行人必须是在马来西亚注册成立的公众公司 (Public Company) 或已转换为公众公司。

【公众持股】 

潜在发行人的普通股在进入杰出企业家加速平台时的公众持股（向公众出售的股份的百分比）必须为 10% 或以上。

杰出企业家加速平台上市的成功案例

截至本文发表，已有47家马来西亚公司在杰出企业家加速平台上市。 

第一家在杰出企业家加速平台上市的公司是总部位于新加坡的 IT 解决方案提供商, Cloudaron Group Berhad。Cloudaron Group Berhad于2017年10月3日在杰出企业家加速平台上市，筹资总额为550万令吉。 

根据马来西亚交易所发布的2022年第四季度首次公开募股业绩报告，榴莲种植商DSR Taiko Berhad于2022年7月6日上市，成功筹集了约2500万令吉的总收益，迄今为止成为杰出企业家加速平台的最高筹资额。

其他例子如下:

• Carlo Rino Group Berhad (消费品和服务行业：时尚)
• Snowfit Group Berhad (消费品和服务行业：运动和健康) 
• Aurora Italia International Berhad (消费品和服务行业：黄金、白银和珠宝)
• DSR Taiko Berhad (种植业) 
• Novelplus Technology Berhad (科技业)
• BV Land Holdings Berhad (建筑业)
• Supergenics Berhad (工业产品和服务业)
• Steel Hawk Berhad (能源业)
• Metro Healthcare Berhad (医疗保健部门)

杰出企业家加速平台上市的优点

• 另一个筹资的平台
• 提高知名度、可信度和公司形象
• 尽早接触，为日后在创业板市场 (ACE Market)/主板市场 (Main Market) 上市做准备
• 价格发现 (Price Discovery)。可能更容易承接并购 (Mergers and acquisitions)

杰出企业家加速平台上市的缺点

• 与创业板市场 (ACE Market)/主板市场 (Main Market)上市的股票相比，上市后股价波动较小 
• 通常缺乏流动性。只有经验丰富的投资者 (Sophisticated Investors) 能够投资 (根据 2007 年马来西亚资本市场和服务法规定 (Capital Markets and Services Act 2007) 的合格投资者 (Accredited Investors) 、高净值实体和高净值个人 (High Net-worth Entities and High Net-worth Individuals))
• 与上市前相比，更高的合规和公司治理标准
• 没有从杰出企业家加速平台（LEAP Market）到创业板市场 (ACE Market) 的转移上市 (Transfer Listing) 架构。必须从 LEAP Market 退市并向 ACE Market提出新的上市申请（案例：Cosmos Technology International Bhd）

结论：

毫无疑问，随着杰出企业家加速平台 (LEAP Market) 的推出，中小企业除了股权众筹 (Equity Crowd Funding) 平台、互联网金融点对点 (Peer to Peer) 借贷平台、天使投资人 (Angel Investors)、风险投资基金(Venture Capital Funds) 和传统银行贷款之外，还有一条新的筹资渠道。 

然而，在杰出企业家加速平台 (LEAP Market) 上市仅仅只是一个公司的里程碑，不应被视为最终目的地。企业应制定长期业务计划。企业可以考虑和探索在不久的将来，从杰出企业家加速平台 (LEAP Market) 转移到创业板市场 (ACE Market) 并最终转移到主要市场 (Main Market) 甚至在马来西亚交易所和国外市场双重上市 (dual listing) 的可能性。

作者资料：林玮菱 (企业律师)

Wei Ling Chambers律师楼创办人

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